미 재무부의 국채 바이백은 증시에 큰 파장을 일으킬 이벤트이기 때문에 정리하며 포스팅한다.  바이든 정부 "돈 풀기로 경제 연착륙"…인플레 재점화 우려도바이든 정부 "돈 풀기로 경제 연착륙"…인플레 재점화 우려도, 美정부, 보름새 2200억달러 풀었다 대선 앞두고 재정지출 확대 유동성 늘어 증시 '반색'www.hankyung.com 1. 미 재무부의 돈풀기, 국채 바이백2. 미 연준의 유동성 공급, QT 축소3. 옐런과 파월의 재정전략1. 미 재무부의 돈풀기, 국채 바이백미국 바이든 정부는 오는 11월 대선을 앞두고 대규모 재정 지출을 확대해 경제를 안정시키려 한다. 5월 초부터 약 2,235억 달러를 시중에 풀었다. 이어 20년 만에 처음으로 기존 발행된 국채에 대한 바이백을 실시하기로 했다.  미 재..

미국 장기물 국채와 모기지 채권은 대표적인 안전 자산인데, 이를 많이 보유했다가 은행이 부도가 날 수 있다는 사실을 알게 된 SVB 사태를 요약 정리하고, 알아둬야 할 인사이트 그리고 시사점을 알아보자. 1. SVB 사태 정리 스타트업, VC, 테크 기업 고객을 대부분으로 둔 실리콘밸리은행(SVB)은 막대한 현금을 시중의 미은행들보다 월등한 규모로 장기채권을 구매해 보유하고 있었다. 통상적 미 국채 장기 채권은 대표적인 안전자산 문제는 아주 빠른 속도로 미국 기준금리가 인상하는 데 있다. 인플레를 때려잡기 위해 큰 폭으로 기준금리를 상승하면서 장기채 가격이 급락(=국채 금리 급등)한 것이다. 사실 장기국채 및 모기지채권 만기(Duration)가 도래할 때까지 이자를 받으면서 보유하고 있으면 큰 문제가 안..

이틀간 미국증시가 급반등했다. 지난 9월은 바닥을 뚫는 듯 하락세를 보였는데 10월이 되자 기가 막히게 돌아섰다. 미국주식이 반등한 이유가 있을까? 결론부터 말하면 경제지표 둔화에 따른 반발매수세라고 밖에 볼 수 없다. 미연준의 메세지는 어느 때보다 매파적으로 굳어있다. 인플레이션으로 인한 더 큰 재앙을 막기 위해 기준금리 인상을 강행한다는 것이다. 다만 미연준의 호령을 피해 엄청나게 찍어낸 달러들이 사라지지않고 잠시 숨어있을 뿐이다. 이때문에 아주 작은 시그널만 보여도, 심지어 주관적인 긍정적 해석으로 내러티브하여 주식으로 자금이 몰리기도 한다. 10월에 접어들면서 그 모습이 보인 것 같다. ISM 제조업 지표 등에서 경기둔화 적인 신호가 나타나면서 시장은 미연준이 더이상 자이언트 스텝으로 긴축하진 못..

시중에 넘쳐나는 유동성을 흡출하기 위해 미연준은 이례적 상황으로 역레포를 통해 현금을 흡수하고 있다고 했는데, 시중에 유동성이 넘쳐나는 이유는 무엇일까? 레포 역레포 시장 중요성, 이유, 의미, 유동성 (RP, 역RP, Repo, Reverse Repo) 레포 역레포 시장 레포(RP=Repo=Repurchase Agreement)란 구매자가 판매자에게 단기증권을 담보로 맡기고(팔고) 미래에 이자를 더해 다시 단기증권을 가져오는(매수) 매수인과 매도인간의 합의이다. 이 likeyoung.tistory.com 시중 유동성이 넘쳐나는 이유 미연준 파월이 양적완화를 했기때문이라고만 하기엔 설득력이 부족하다. 1. 양적완화 코로나19 바이러스가 발발하고 경제 위기 극복을 명분으로 미국 재무부는 국채를 발행하고 미..

레포 역레포 시장 레포(RP=Repo=Repurchase Agreement)란 구매자가 판매자에게 단기증권을 담보로 맡기고(팔고) 미래에 이자를 더해 다시 단기증권을 가져오는(매수) 매수인과 매도인간의 합의이다. 이때 이자를 레포금리라고 말한다. 간단히 말해 단기 시장 유동성을 위해 현금을 빌려오기 위한 도구이다. 참고 글: 레포 금리 (Repo), 과거사례 역레포(역RP=Reverse Repo=Reverse Repurchase Agreement)는 레포의 주체가 반대된 것일 뿐인데 조금 헷갈린다. 시장의 입장에서 시중은행이 구매자, 중앙은행(incl. 미연준)이 판매자로 간주하는데 시중은행이 미연준에게 현금을 빌려오는 레포시장이 일반적인 반면, 미연준이 시중은행으로부터 현금을 빌려오는 시장을 역레포라 ..